Bundesbank sieht wachsende Risiken für Banken

Die Bundesbank stuft die Gefahren für das deutsche Finanzsystem höher ein als in den vergangenen Jahren. Bei der Vorstellung des Finanzstabilitätsberichts am Donnerstag verwies Bundesbankvorstand Michael Theurer auf Firmenpleiten, steigende Problemkredite, Risiken an den Börsen, öffentliche Schulden und digitale Angriffe. Die Banken seien zwar insgesamt gut mit Eigenkapital ausgestattet. Dennoch müssten Institute vorsorgen und ihre Widerstandskraft stärken.

Mehr Problemkredite bei Banken

Nach Einschätzung der Bundesbank geraten Kreditinstitute stärker unter Druck, weil Unternehmen häufiger in wirtschaftliche Schwierigkeiten kommen. Die monatliche Zahl der Insolvenzen in Deutschland hat demnach den höchsten Stand seit 2014 erreicht. Das trifft Banken vor allem über Unternehmenskredite. Zusätzlich können Beschäftigte betroffener Firmen ihre privaten Darlehen schwerer bedienen, wenn Stellen gestrichen werden.

Besonders genau schaut die Bundesbank auf Institute, die stark in Regionen engagiert sind, in denen Autoindustrie, Chemie oder andere Teile des verarbeitenden Gewerbes unter Druck stehen. Dort können sich Risiken bündeln: Firmenkredite verlieren an Qualität, während zugleich Baufinanzierungen von Beschäftigten derselben Branchen anfälliger werden.

Auch bei neuen Immobilienkrediten sieht die Notenbank Anlass zur Aufmerksamkeit. Im zweiten Quartal 2026 entfiel nahezu 40 Prozent des neu vergebenen Darlehensvolumens auf Finanzierungen mit mehr als 90 Prozent Fremdkapital. Bei knapp elf Prozent lag die Kreditsumme sogar über dem Wert der finanzierten Immobilie. Solche hohen Beleihungen erhöhen das Risiko, falls Immobilienpreise sinken oder Schuldnerinnen und Schuldner in Zahlungsschwierigkeiten geraten.

Sorge vor abrupten Kursverlusten

Ein weiteres Risiko sieht die Bundesbank an den Kapitalmärkten. Aktien und Unternehmensanleihen sind trotz geopolitischer Spannungen hoch bewertet. Besonders Unternehmen mit Bezug zu Künstlicher Intelligenz haben in den vergangenen Monaten stark zugelegt. Theurer warnte vor möglichen Kursrückgängen, falls Anlegerinnen und Anleger ihre Erwartungen plötzlich ändern.

Nicht jede Korrektur müsse die Stabilität gefährden. Ein geordneter Rückgang könne Übertreibungen sogar abbauen. Problematisch wäre jedoch ein schneller und unkontrollierter Einbruch. Theurer sprach von einem erheblichen Rückschlagpotenzial. Auf die Frage, ob er eine neue Finanzkrise ausschließen könne, antwortete er: „ein klares Nein“. Eine künftige Krise müsse allerdings nicht denselben Ursprung haben wie die Finanzkrise nach der Lehman-Pleite.

Staatsschulden und Cyberangriffe

Große Aufmerksamkeit richtet die Bundesbank auch auf die Staatsfinanzen im Euroraum. Hohe Schulden, schwaches Wachstum und steigende Zinslasten können die Bewertung von Staatsanleihen belasten. Viele Banken halten solche Papiere in ihren Bilanzen. Dadurch können Probleme öffentlicher Haushalte rasch auf Kreditinstitute übergreifen.

Nach den von Theurer genannten Projektionen würde die Schuldenquote im Euroraum bei unveränderter Politik von 88 auf 105 Prozent der Wirtschaftsleistung steigen. Für höher verschuldete Länder wird bis 2036 sogar mit 140 Prozent gerechnet. Die Bundesbank plädiert deshalb für Haushaltskonsolidierung und dafür, die enge Verbindung zwischen Banken und Staatsanleihen zu lockern. Etwa ein Drittel der großen Banken im Euroraum hält demnach mehr als 75 Prozent seiner Staatsanleihen im Heimatland.

Hinzu kommen Risiken durch Cyberangriffe. Sicherheitslücken werden nach Angaben der Bundesbank inzwischen deutlich schneller ausgenutzt als früher. Zwischen Bekanntwerden einer Schwachstelle und ersten Attacken liegen teils nur noch wenige Stunden. Künstliche Intelligenz kann Angriffe beschleunigen und wirksamer machen. Die Notenbank fordert die Institute deshalb auf, Lücken rasch zu schließen und in ihre IT-Sicherheit zu investieren.

Wenig Einblick bei Schattenbanken

Neben klassischen Kreditinstituten beobachtet die Bundesbank den wachsenden Bereich außerhalb des Bankensektors. Dazu gehören unter anderem Fonds, private Kreditgeber, Leasinggesellschaften und Wertpapierhändler. Sie übernehmen teilweise bankähnliche Funktionen, unterliegen aber nicht denselben Regeln wie regulierte Banken.

Die Bundesbank sieht hier Datenlücken. Weil diese Akteure eng mit dem Finanzsystem verflochten sind, können Spannungen auch Banken treffen. Mehr internationale Zusammenarbeit soll helfen, Risiken besser einzuschätzen. Aufmerksamkeit verlangt die Notenbank außerdem bei Immobilienfonds, deren Geschäftsmodell sich seit dem Zinsanstieg verschlechtert hat.